???? 負(fù)債籌資政策是指在全部負(fù)債中，在多大程度上依靠流動(dòng)負(fù)債籌資方式籌集資金。企業(yè)的負(fù)債籌資政策決定了企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)，實(shí)務(wù)中存在三種負(fù)債籌資政策，內(nèi)容如下。

1.配合型籌資政策

???? 配合型籌資政策只對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要，對(duì)于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，運(yùn)用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。

2.激進(jìn)型籌資政策

???? 激進(jìn)型籌資政策是指臨時(shí)性負(fù)債不但解決融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的需要。激進(jìn)型籌資政策下的臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于配合型籌資政策。由于臨時(shí)性負(fù)債的資本成本一般低于長期負(fù)債和權(quán)益資本的資本成本，所以該政策下資本成本較低，但是另一方面，為了滿足永久性資產(chǎn)的長期資金需要，企業(yè)必然要在臨時(shí)性負(fù)債到期后，重新舉債或申請(qǐng)延長期限，這樣企業(yè)便會(huì)經(jīng)常地舉債還債，從而加大籌資困難和風(fēng)險(xiǎn)，還可能面臨由于短期負(fù)債利率的變動(dòng)而增加企業(yè)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)，所以激進(jìn)型政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營運(yùn)資金籌資政策。

3.穩(wěn)健型籌資政策

???? 穩(wěn)健型籌資政策的特點(diǎn)是臨時(shí)性負(fù)債只滿足一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源。與配合型籌資政策相比，穩(wěn)健型籌資政策下臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占的比例較小，企業(yè)無法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較低，同時(shí)短期利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)也較低，穩(wěn)健型籌資政策是一種風(fēng)險(xiǎn)性和收益性均較低的資金籌資政策。

???? 然沒有固定的標(biāo)準(zhǔn)來判斷哪種政策好些，哪種政策差些，如保守的管理者可能選擇穩(wěn)健型政策，敢于冒險(xiǎn)的管理者會(huì)采取激進(jìn)型政策，但適度風(fēng)險(xiǎn)——適度收益將是選擇籌資政策的基本原則。